優(yōu)然牧業(yè)正式在香港聯(lián)交所上市 奶源爭(zhēng)奪進(jìn)入白熱化階段
- 北京商報(bào)
- 2021-06-30 17:18:54
6月18日,優(yōu)然牧業(yè)正式在香港聯(lián)交所上市。值得一提的是,優(yōu)然牧業(yè)既是全球最大的原料奶提供商,同時(shí)也是全球少數(shù)業(yè)務(wù)布局覆蓋整個(gè)乳業(yè)上游的牧業(yè)公司之一。在業(yè)內(nèi)人士看來,近年來伊利、蒙牛、光明、新乳業(yè)等頭部乳企對(duì)上游奶源的爭(zhēng)奪愈演愈烈,優(yōu)然牧業(yè)成功上市或再次將乳企間奶源爭(zhēng)奪推向高潮。與此同時(shí),未來中小乳企獲得原奶的成本和難度都將提高,后續(xù)在低溫奶領(lǐng)域與龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)難度也將加大。
赴港上市
公告顯示,優(yōu)然牧業(yè)股票發(fā)售價(jià)已擬定為每股發(fā)售股份6.98港元,預(yù)期股份于6月18日上市,估計(jì)自全球發(fā)售收取所得款項(xiàng)凈額約32.38億港元。
招股書顯示,優(yōu)然牧業(yè)大部分募資將用于建設(shè)牧場(chǎng)、飼料生產(chǎn)基地,以及購(gòu)買優(yōu)質(zhì)奶牛。具體來說,約75%用于未來兩年的投資項(xiàng)目,除牧場(chǎng)和飼料生產(chǎn)基地的建設(shè),還包括購(gòu)買所需的設(shè)施設(shè)備;約15%用于為牧場(chǎng)購(gòu)買奶牛;約10%用作營(yíng)運(yùn)資金以及一般企業(yè)用途。
根據(jù)招股書介紹,優(yōu)然牧業(yè)業(yè)務(wù)布局覆蓋由育種到飼料再到原料奶生產(chǎn),包括了乳業(yè)上游的全產(chǎn)業(yè)鏈。截至2020年底,優(yōu)然牧業(yè)在全國(guó)14個(gè)省份共運(yùn)營(yíng)67座大型牧場(chǎng);奶牛存欄量達(dá)到30.82萬頭;此外2020年優(yōu)然牧業(yè)也已在內(nèi)蒙古、河南及甘肅建設(shè)8座新牧場(chǎng),預(yù)計(jì)每座牧場(chǎng)可擁有6000-24000頭奶牛。
從營(yíng)業(yè)收入看,2018-2020年,優(yōu)然牧業(yè)營(yíng)收分別為63.3億元、76.67億元、117.81億元,凈利潤(rùn)分別為6.52億元、8.01億元和15.4億元。其中,原料奶、反芻動(dòng)物養(yǎng)殖系統(tǒng)化解決方案(育種、飼料等)兩個(gè)板塊是優(yōu)然牧業(yè)的收入來源。數(shù)據(jù)顯示,2018-2020年,優(yōu)然牧業(yè)原料奶業(yè)務(wù)收入分別為26.1億元、30.63億元、69.95億元,占比分別為41.2%、40%與59.4%。
對(duì)于優(yōu)然牧業(yè)上市后的發(fā)展,乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為,“優(yōu)然牧業(yè)上市使龍頭乳企在奶源問題上實(shí)現(xiàn)了資本化,可以源源不斷提供優(yōu)質(zhì)奶源,保證了乳企未來5-10年的奶源供應(yīng)安全”。
中泰國(guó)際方面表示,優(yōu)然牧業(yè)在牧場(chǎng)數(shù)量、奶牛存欄量、原料奶產(chǎn)量等方面具備強(qiáng)大的行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位,此外考慮該公司擁有伊利這樣的優(yōu)質(zhì)客戶,未來可持續(xù)為自身業(yè)績(jī)帶來穩(wěn)固且可觀的增長(zhǎng)。
資料顯示,優(yōu)然牧業(yè)成立于1984年,曾為伊利旗下全資附屬公司,直至2015年將業(yè)務(wù)從伊利分拆出來獨(dú)立運(yùn)營(yíng),而在IPO前伊利通過其全資附屬公司Old Cayman Holdco及金港控股持有優(yōu)然牧業(yè)40%股份。
對(duì)于公司上市后的發(fā)展規(guī)劃,北京商報(bào)記者嘗試采訪優(yōu)然牧業(yè),但截至發(fā)稿,未收到回復(fù)。
乳企成本短期承壓
前兩年奶業(yè)低谷時(shí)期,乳企曾是“巨虧”的代名詞。而現(xiàn)在,原奶價(jià)格卻持續(xù)徘徊在高位。
其實(shí),原奶短缺是行業(yè)中一直存在的問題,三聚氰胺事件后,大批奶牛遭到淘汰,中小牧場(chǎng)入不敷出,2008年以來我國(guó)奶牛存欄量下降35%,僅靠不斷提升奶牛單產(chǎn)來增加原奶產(chǎn)量。近五年,受國(guó)家環(huán)保整治等因素影響,部分奶牛養(yǎng)殖場(chǎng)相繼關(guān)停,奶牛存欄量持續(xù)下降。
2020年以來,受疫情影響,本就處于行業(yè)下行周期的奶牛養(yǎng)殖業(yè)遭遇大面積虧損,大量中小型牧場(chǎng)倒閉,導(dǎo)致奶牛存欄量急速下滑,原奶緊缺程度進(jìn)一步加深。
而從需求端來看,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)奶制品需求增速遠(yuǎn)高于原奶產(chǎn)量增速。根據(jù)歐睿咨詢數(shù)據(jù)顯示,2020年我國(guó)乳制品銷售規(guī)模達(dá)到了6385億,較2019年增長(zhǎng)0.9%,近14年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為10%左右。
相關(guān)資料顯示,目前國(guó)內(nèi)三家最大的奶源商現(xiàn)代牧業(yè)、輝山乳業(yè)和圣牧高科,日產(chǎn)原奶總量不足10000噸,而僅蒙牛一家,每天就需24000噸原奶。
在原奶生產(chǎn)成本中,飼料成本占比達(dá)到50%以上。奶牛飼料可分為精飼料和粗飼料,粗飼料主要包括青貯飼料、秸稈、干草等,精飼料原料包括苜蓿、玉米、豆粕等農(nóng)作物。去年以來,玉米價(jià)格、豆粕價(jià)格的不斷攀升,導(dǎo)致原奶生產(chǎn)成本不斷提高。
產(chǎn)量短缺及成本抬升下,原奶價(jià)格持續(xù)高位。有資料顯示,自去年9月以來原奶價(jià)格持續(xù)上漲,至今年2月上漲至近期最高點(diǎn)4.29元/千克,目前雖然出現(xiàn)小幅回落,但仍在高位持續(xù)。
奶源爭(zhēng)奪白熱化
“得奶源者得天下”已成為業(yè)界共識(shí),優(yōu)然牧業(yè)赴港上市或再次將乳企間奶源爭(zhēng)奪推向高潮。
新乳業(yè)并購(gòu)寰美乳業(yè)100%股權(quán)、明治乳業(yè)以18億元收購(gòu)澳亞公司25%股份、蒙牛成為中國(guó)圣牧單一最大股東、伊利全資子公司金港控股認(rèn)購(gòu)中地乳業(yè)4.3億股、飛鶴全面收購(gòu)原生態(tài)牧業(yè)、優(yōu)然牧業(yè)和三元接盤恒天然中國(guó)牧場(chǎng)、光明乳業(yè)定增近19.3億元建設(shè)牧場(chǎng)……2020年以來,各大乳企對(duì)奶源的爭(zhēng)奪越發(fā)激烈。
對(duì)于乳企紛紛競(jìng)購(gòu)上游奶源,宋亮在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示,首先是由于現(xiàn)在奶源稀缺,布局上游奶源可以保證企業(yè)未來的奶源供應(yīng)更安全;其次,上游奶源具備一定的投資價(jià)值,推動(dòng)上游牧場(chǎng)上市有助于緩解企業(yè)的資金壓力。
根據(jù)艾媒咨詢報(bào)告,2019年中國(guó)牛奶產(chǎn)量為3201萬噸,同比增幅4.1%,產(chǎn)量穩(wěn)定上漲,位居世界前列,但是生產(chǎn)情況仍然無法滿足消費(fèi)需求。艾媒咨詢分析師認(rèn)為,奶牛的養(yǎng)殖至關(guān)重要,未來乳企會(huì)更加注重奶牛養(yǎng)殖,從而提高牛奶產(chǎn)量。
在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來,隨著消費(fèi)者對(duì)顏值管理、體重管理、健康管理、免疫力管理的關(guān)注的提高,未來乳業(yè)的發(fā)展一定會(huì)得到消費(fèi)端的加持。乳企抓緊對(duì)上游的布局有利于完整產(chǎn)業(yè)鏈。未來企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈完整度越高勝算就越大。
同時(shí),宋亮也對(duì)未來中小乳企的發(fā)展表示擔(dān)憂,“這輪奶源基地布局完成后,基本上國(guó)內(nèi)較為優(yōu)質(zhì)的奶源基地都被龍頭乳企鎖定,未來中小乳企獲得原奶的成本和難度都將提高,后續(xù)在低溫奶領(lǐng)域與龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)難度也將加大。”(錢瑜 王曉)
關(guān)鍵詞: 優(yōu)然牧業(yè) 聯(lián)交所 奶源爭(zhēng)奪 自身業(yè)績(jī)
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