量化對(duì)沖基金在市場(chǎng)巨幅震蕩時(shí) 其優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯
- 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
- 2021-04-06 17:18:57
近期市場(chǎng)波動(dòng)加劇,以絕對(duì)收益為目標(biāo)的量化對(duì)沖基金受到市場(chǎng)關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至3月26日,當(dāng)前公募市場(chǎng)共有25只量化對(duì)沖基金(不同份額合并計(jì)算),其中,13只量化對(duì)沖基金在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益。在量化投資領(lǐng)域建樹頗豐的景順長城基金,于2020年2月27日推出了量化對(duì)沖策略基金景順長城量化對(duì)沖策略三個(gè)月定期開放混合型基金,銀河證券數(shù)據(jù)顯示,截至3月26日,該基金自成立以來累計(jì)回報(bào)為5.29%,優(yōu)于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.75%。
所謂“量化對(duì)沖”,其實(shí)是“量化”和“對(duì)沖”兩個(gè)概念的結(jié)合。以景順長城量化對(duì)沖三個(gè)月為例,該基金采用市場(chǎng)中性策略,一方面依托景順長城量化模型,精選一籃子相對(duì)于指數(shù)有超額收益的股票組合;另一方面利用股指期貨等衍生工具,對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)投資組合收益的影響,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益。
長期來看,量化對(duì)沖基金在市場(chǎng)巨幅震蕩時(shí),其優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示,在2015年下半年下跌市中,滬深300指數(shù)下挫16.59%,而量化對(duì)沖基金取得了0.32%的平均收益率;2018年市場(chǎng)全年下行,滬深300指數(shù)下跌25.31%,同期量化對(duì)沖基金平均跌幅僅為0.69%。今年春節(jié)后,A股市場(chǎng)迎來大幅波動(dòng),截至3月26日,滬深300指數(shù)跌幅達(dá)到13.25%,而量化對(duì)沖基金平均下跌幅度為1.84%。
值得注意的是,由于量化對(duì)沖產(chǎn)品追求剝離風(fēng)險(xiǎn)后的阿爾法收益,因此在挑選產(chǎn)品時(shí),投資者需要重點(diǎn)關(guān)注其量化模型能否成功帶來超額收益。國內(nèi)量化投資能力居前的景順長城基金,自主開發(fā)的量化模型經(jīng)過多年市場(chǎng)檢驗(yàn)運(yùn)作有效,超額收益顯著。以公司旗下運(yùn)作時(shí)間最長的量化產(chǎn)品景順長城滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金為例,銀河證券數(shù)據(jù)顯示,截至3月26日,該基金自2013年10月29日成立以來總收益達(dá)231.85%,大幅超越同期滬深300指數(shù)的112.94%漲幅。
展望未來,公司副總經(jīng)理、量化投資部負(fù)責(zé)人黎海威表示,“股指期貨方面,隨著市場(chǎng)情緒改善,股指期貨貼水逐步改善,當(dāng)基差收斂到合理范圍內(nèi),我們將繼續(xù)擇機(jī)提升對(duì)沖倉位水平。展望未來,我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)將持續(xù)保持熱度,并且熱點(diǎn)逐步開始輪換,這樣的市場(chǎng)環(huán)境非常適合量化模型的表現(xiàn),同時(shí)我們要警惕海外風(fēng)險(xiǎn)以及政策收緊帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”
關(guān)鍵詞: 量化對(duì)沖 基金市場(chǎng) 優(yōu)勢(shì)
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