線下各大銀行早有應(yīng)對(duì),線上銷(xiāo)售監(jiān)管 仍未放開(kāi)

理財(cái)銷(xiāo)售將越來(lái)越規(guī)范和透明。銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售管理暫行辦法》(下稱(chēng)《辦法》)將從6月27日起施行。與此前發(fā)布的征求意見(jiàn)稿相比,將適用機(jī)構(gòu)范圍從“理財(cái)子”擴(kuò)充至“理財(cái)公司”,對(duì)18項(xiàng)禁止性規(guī)定進(jìn)一步細(xì)化,明確“禁止單獨(dú)或突出使用絕對(duì)數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),防止變相宣傳預(yù)期收益率”,為促進(jìn)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型,推進(jìn)打破剛兌預(yù)期奠定了基礎(chǔ)。

不得變相宣傳“預(yù)期收益率”,投資者要風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)

資管新規(guī)之前,很多投資者購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品,最直觀的判斷是“預(yù)期收益率高不高”。在理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)下,這即將成為過(guò)去式。

但是在過(guò)去一年時(shí)間,不少理財(cái)子公司為了規(guī)避合規(guī)風(fēng)險(xiǎn),雖然避而不談“預(yù)期收益率”,但是卻標(biāo)榜“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”,實(shí)際上仍是變相宣傳“預(yù)期收益率”。這也讓很多投資者難以意識(shí)到,傳統(tǒng)預(yù)期收益類(lèi)產(chǎn)品到凈值型產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換。

為此,《通知》中特意指出,“不得使用未說(shuō)明選擇原因、測(cè)算依據(jù)或計(jì)算方法的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),單獨(dú)或突出使用絕對(duì)數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。”

也就是說(shuō),以后凈值化理財(cái)產(chǎn)品在宣傳業(yè)績(jī)時(shí),不能再打著“預(yù)期收益率”“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”的幌子來(lái)吸引投資者了。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員楊超分析,以后要解釋清楚業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的“選擇原因、測(cè)算依據(jù)或計(jì)算方法”。“根據(jù)資管新規(guī)要求,產(chǎn)品的凈值變化要符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,及時(shí)反映底層金融資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)情況。”

新快報(bào)記者發(fā)現(xiàn),目前多家銀行理財(cái)子公司均存在“使用絕對(duì)數(shù)值”展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的情況。如興銀理財(cái)“穩(wěn)利恒盈”的產(chǎn)品頁(yè)面顯示,“3.65%-4.65%業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”、中信理財(cái)“安盈象月享”產(chǎn)品頁(yè)面顯示“3.8%業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”等。

金融監(jiān)管研究院研究員韋詩(shī)竹表示,固定數(shù)值型和區(qū)間數(shù)值型的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)還起到一個(gè)作用:用來(lái)計(jì)算超額收益。如某理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.80%,則年化收益超過(guò)4.80%的部分,以二八原則,銀行按80%的比例收取超額業(yè)績(jī)報(bào)酬。 例如,上述理財(cái)產(chǎn)品收益率是5%,則超額部分就是0.2%,銀行將拿走0.2%的八成。

“銀行以前只把達(dá)到預(yù)期收益率的固定收益給投資者,沒(méi)有把可能存在的超額部分給到投資者,既然投資者并沒(méi)有全部享受收益又何談承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)呢?”有銀行理財(cái)業(yè)務(wù)人士表示。

因此,該人士指出,監(jiān)管致力通過(guò)規(guī)范“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”的使用,來(lái)讓投資者清楚自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小。

別想互相“甩鍋”,理財(cái)公司與代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)責(zé)任共擔(dān)

一直以來(lái),理財(cái)產(chǎn)品是投資者金融投訴的重災(zāi)區(qū),去年底就曾發(fā)生某大行代銷(xiāo)的超40億資管產(chǎn)品暴雷事件。這并非個(gè)案,此前類(lèi)似的事情并不少見(jiàn),由于理財(cái)公司、代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)與投資者之間權(quán)責(zé)不清晰,所以造成了一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件就互相“甩鍋”。

為了規(guī)避此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn),此次《通知》中規(guī)定,理財(cái)公司設(shè)計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,代理銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)面向投資者實(shí)施銷(xiāo)售行為,共同承擔(dān)理財(cái)產(chǎn)品的合規(guī)銷(xiāo)售和投資者合法權(quán)益保護(hù)義務(wù)。

關(guān)于雙方的權(quán)責(zé)規(guī)定更為細(xì)致、具體,如理財(cái)子公司對(duì)已委托的銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品和本公司制定的宣傳銷(xiāo)售文件出具合規(guī)性的承諾,劃定了理財(cái)公司的責(zé)任。又如在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)揭示、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)甚至信息保存等方面,安排好各自的責(zé)任和義務(wù)。

也就是說(shuō),理財(cái)子公司是產(chǎn)業(yè)設(shè)計(jì)發(fā)行方,要保證產(chǎn)品的合規(guī)性,要向投資者解釋清楚這是什么產(chǎn)品,并且管理好代銷(xiāo)機(jī)構(gòu),而代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的主要責(zé)任是賣(mài)什么產(chǎn)品,如何將這些產(chǎn)品賣(mài)給適合的人以及該怎么賣(mài)。

“未來(lái)如果出現(xiàn)了一些投資者投訴,或者理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中出現(xiàn)的一些問(wèn)題,也能明確地劃分到底是產(chǎn)品發(fā)行方的責(zé)任,還是代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的責(zé)任。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

不僅如此,《辦法》對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)還設(shè)置了準(zhǔn)入門(mén)檻,包括財(cái)務(wù)狀況良好,具備與獨(dú)立開(kāi)展理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)活動(dòng)相適應(yīng)的自有渠道、信息系統(tǒng)等設(shè)施和銷(xiāo)售流程自主管控能力,還要具有安全可靠的數(shù)據(jù)保障能力、管理體系和配套設(shè)施,完善的管理制度、組織體系、操作流程、監(jiān)測(cè)機(jī)制等方面的要求。

理財(cái)公司如何挑選代銷(xiāo)機(jī)構(gòu),《辦法》中也有明確規(guī)定,要求理財(cái)公司對(duì)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)開(kāi)展盡職調(diào)查,包括代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力、風(fēng)險(xiǎn)管理水平等,實(shí)行專(zhuān)門(mén)的名單制管理,明確規(guī)定準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和程序、責(zé)任與義務(wù)、信息披露義務(wù)及退出機(jī)制等。

“比如說(shuō)理財(cái)公司準(zhǔn)入機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)是什么,對(duì)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的規(guī)模,AUM、零售儲(chǔ)蓄規(guī)模,理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模、相關(guān)的制度體系,運(yùn)營(yíng)水平、系統(tǒng)支持水平,還有風(fēng)控能力,都需要做一定的盡職調(diào)查。”某股份制銀行理財(cái)子公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)新快報(bào)記者表示,據(jù)此制定自己的標(biāo)準(zhǔn),達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)才能做理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

《通知》對(duì)理財(cái)公司對(duì)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)如何開(kāi)展規(guī)范性的評(píng)估,也有明確的規(guī)定,需要調(diào)閱理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售的錄音錄像、交易記錄以及相關(guān)制度文件等資料。“代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)以后不僅要自己保存,還需要隨時(shí)回應(yīng)和反饋理財(cái)子公司對(duì)這些材料的調(diào)閱,要配合。”上述人士表示,以后理財(cái)公司和代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系可能會(huì)越來(lái)越密切。

不僅是準(zhǔn)入有門(mén)檻,在代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)有不符合銷(xiāo)售規(guī)定,或者是代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不能按照規(guī)定接受理財(cái)公司的一些規(guī)范性評(píng)估的,理財(cái)子公司會(huì)按照代銷(xiāo)的合作協(xié)議,暫?；蚪K止與代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的合作。

互聯(lián)網(wǎng)渠道仍未放開(kāi),未來(lái)或適時(shí)擴(kuò)容銷(xiāo)售渠道

在代銷(xiāo)渠道上,對(duì)于此前業(yè)內(nèi)較關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售渠道,監(jiān)管仍未開(kāi)放。

《辦法》規(guī)定,現(xiàn)階段只允許理財(cái)子公司、吸收存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為代銷(xiāo)機(jī)構(gòu);任何非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得直接或變相代銷(xiāo)理財(cái)產(chǎn)品。

此前,在資管新規(guī)統(tǒng)一同類(lèi)產(chǎn)品規(guī)則的大背景下,許多理財(cái)子公司曾期盼銀行理財(cái)跟公募基金一樣,可以在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上銷(xiāo)售。

不過(guò),有業(yè)內(nèi)人士表示,是否開(kāi)通互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售渠道,要多方面因素綜合考量——在考慮便捷性的同時(shí),還要考慮消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、資金安全等,須利弊兼顧。

“這也與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)金融業(yè)務(wù)監(jiān)管趨勢(shì)和風(fēng)格一脈相承,”該人士指出,互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)金融業(yè)務(wù)全面收緊,也使得監(jiān)管對(duì)于代銷(xiāo)理財(cái)業(yè)務(wù)采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

“很多投資者在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)理財(cái),但根本分不清是哪家銀行的何種理財(cái)產(chǎn)品,甚至基金、保險(xiǎn)都被統(tǒng)稱(chēng)為理財(cái),在宣傳、投資者保護(hù)等各個(gè)方面都存在不規(guī)范行為。”去年底開(kāi)始,京東金融、支付寶等各大平臺(tái)中紛紛下架了理財(cái)、存款等產(chǎn)品。

這也與理財(cái)公司發(fā)展程度相關(guān)。招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為,在理財(cái)公司剛剛起步、市場(chǎng)辨識(shí)度不高以及投資者教育還需加強(qiáng)等情況下,《辦法》對(duì)理財(cái)產(chǎn)品代理銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)范圍的設(shè)定相對(duì)謹(jǐn)慎,沒(méi)有進(jìn)一步擴(kuò)大代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)范圍,有助于維持理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售制度的連續(xù)性和平穩(wěn)性,也有助于投資者更好地辨別。

不過(guò),銀保監(jiān)會(huì)在答記者問(wèn)中表示,下一步,銀保監(jiān)會(huì)將根據(jù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型發(fā)展情況,適時(shí)將理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)范圍擴(kuò)展至其他金融機(jī)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。這也為下一步銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)范圍擴(kuò)展,留下了空間。

雖然互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)沒(méi)有被納入銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)范圍,這意味著除了依靠母行資源,理財(cái)子公司拓展外部銷(xiāo)售渠道成為彌補(bǔ)市場(chǎng)空間的必然選擇。有業(yè)內(nèi)人士表示,《辦法》也給商業(yè)銀行的代銷(xiāo)業(yè)務(wù)帶來(lái)了機(jī)遇。

新快報(bào)記者發(fā)現(xiàn)具有流量?jī)?yōu)勢(shì)的股份行、互聯(lián)網(wǎng)銀行已經(jīng)代銷(xiāo)了多家理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品。如微眾銀行APP中就代銷(xiāo)了中銀理財(cái)、興銀理財(cái)、光大理財(cái)、中信理財(cái)、平安理財(cái)、青銀理財(cái)?shù)?家銀行理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品。

不少銀行代銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入成為其中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的一大板塊。如招商銀行2020年年報(bào)顯示,該行利用手機(jī)銀行流量?jī)?yōu)勢(shì),其代銷(xiāo)的業(yè)務(wù)收入高達(dá)56.99億元,同比增長(zhǎng)57.89%。

規(guī)范銷(xiāo)售行為,嚴(yán)禁銷(xiāo)售誤導(dǎo)、“飛單”等

一直以來(lái),“飛單”都是銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售的頑疾,內(nèi)控管理不足、道德風(fēng)險(xiǎn)的存在,使得“飛單”、銷(xiāo)售誤導(dǎo)等問(wèn)題一直屢禁不止。

新快報(bào)記者以“理財(cái)飛單”為關(guān)鍵詞在中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)中搜索到了十多篇文書(shū)。今年初的一份裁決文書(shū)中顯示,某大行理財(cái)經(jīng)理飛單導(dǎo)致該行多名客戶(hù)的理財(cái)資金1160萬(wàn)元無(wú)法收回,被客戶(hù)訴上法庭。經(jīng)法院判決,該行承擔(dān)20%的侵權(quán)責(zé)任,賠償客戶(hù)經(jīng)濟(jì)損失232萬(wàn)元。

“理財(cái)客戶(hù)經(jīng)理銷(xiāo)售自己本行的產(chǎn)品提成比較低,做‘飛單’可能獲得較高的中介費(fèi),不排除有人為此鋌而走險(xiǎn)。”某大行客戶(hù)經(jīng)理對(duì)新快報(bào)記者表示。

因此,對(duì)于銷(xiāo)售人員的行為規(guī)范,《辦法》中給出了明確的幾項(xiàng)禁止行為,包括誤導(dǎo)銷(xiāo)售、虛假宣傳、不當(dāng)展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、與存款或其他產(chǎn)品進(jìn)行混同、強(qiáng)制捆綁和搭售其他服務(wù)或產(chǎn)品、誘導(dǎo)投資者短期頻繁操作、違規(guī)代客操作、強(qiáng)化產(chǎn)品剛兌、私售“飛單”產(chǎn)品等方面。

值得注意的是,以后買(mǎi)理財(cái)送禮品這類(lèi)行為也將被禁止?！掇k法》規(guī)定,不得提供抽獎(jiǎng)、回扣、饋贈(zèng)實(shí)物、代金權(quán)益及金融產(chǎn)品等銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品。

某國(guó)有行廣州一家支行的相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴新快報(bào)記者,針對(duì)上述種種行為,銀行內(nèi)部其實(shí)都有一套嚴(yán)密的管控流程和措施。除了對(duì)銷(xiāo)售人員進(jìn)行不定期的培訓(xùn),增強(qiáng)銷(xiāo)售人員的職業(yè)素養(yǎng)外,銀行的風(fēng)控部門(mén)也會(huì)對(duì)銷(xiāo)售人員在理財(cái)單間內(nèi)和客戶(hù)交流的錄音錄像進(jìn)行抽查,以保證理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售的合規(guī)性。

此外,對(duì)于銷(xiāo)售人員也有門(mén)檻要求,需要有“從事金融工作1年以上”的經(jīng)驗(yàn),并且每年培訓(xùn)不得少于20小時(shí)。在銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)還要進(jìn)行自我介紹,更重要的是要告知投資者信息查詢(xún)和核實(shí)的渠道。

加大投資者權(quán)益保護(hù),理財(cái)產(chǎn)品及銷(xiāo)售都要評(píng)級(jí)

近年來(lái),投資者權(quán)益保護(hù)成為監(jiān)管重中之重,不少銀行還專(zhuān)門(mén)成立了投資者保護(hù)部門(mén)?！掇k法》中特意單列一章專(zhuān)門(mén)闡述“投資者合法權(quán)益保護(hù)”,提出了客戶(hù)信息保護(hù)以及投資者投訴等要求。

《辦法》提到,理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)通過(guò)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)向非機(jī)構(gòu)投資者銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品,應(yīng)該進(jìn)行銷(xiāo)售專(zhuān)區(qū)管理,讓投資者有效區(qū)分理財(cái)產(chǎn)品和其他金融產(chǎn)品。銷(xiāo)售專(zhuān)區(qū)內(nèi)不僅應(yīng)該有明顯標(biāo)識(shí),并且對(duì)每只理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程進(jìn)行錄音錄像。

同時(shí),加強(qiáng)信息的全面登記,依托銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行?強(qiáng)化銷(xiāo)售過(guò)程的信息匹配和登記,便于投資者查詢(xún)核實(shí),防止偽冒機(jī)構(gòu)和人員銷(xiāo)售虛假理財(cái)產(chǎn)品。

新快報(bào)記者發(fā)現(xiàn),不僅線下,線上渠道銀行理財(cái)產(chǎn)品都有“銷(xiāo)售專(zhuān)區(qū)”,和貴金屬、基金等投資產(chǎn)品一樣是單列出來(lái)的。具體到銀行網(wǎng)點(diǎn),“目前基本上各家銀行都有理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售專(zhuān)區(qū)”,某國(guó)有行廣州一家支行的負(fù)責(zé)人告訴記者。

在該支行的網(wǎng)點(diǎn),記者看到,購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的客戶(hù)必須進(jìn)入到一個(gè)小單間。在單間的辦公桌上,除了用以操作業(yè)務(wù)的電腦,還有一個(gè)小小的攝像頭面對(duì)著顧客,在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的過(guò)程中進(jìn)行同步的錄音錄像,以確保顧客購(gòu)買(mǎi)該款產(chǎn)品的自愿和自主性。

“雙錄是必須的”,上述負(fù)責(zé)人告訴記者,如果在銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)銷(xiāo)售人員沒(méi)有進(jìn)行雙錄,系統(tǒng)會(huì)直接將這單銷(xiāo)售推送到后臺(tái)風(fēng)控管理部門(mén)進(jìn)行審核。此外,風(fēng)控部門(mén)在后臺(tái)也會(huì)不定期進(jìn)行抽查以確保理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售的合規(guī)性。

值得注意的是,為了向不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者推介相對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品,《辦法》中規(guī)定不僅理財(cái)公司而且代銷(xiāo)公司也要對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí),如果遇到兩者評(píng)級(jí)不一致的情況,代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)則應(yīng)該采用對(duì)應(yīng)較高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的結(jié)果予以披露。其中,對(duì)于評(píng)級(jí)為四級(jí)以上理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售,應(yīng)當(dāng)在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。

事實(shí)上,資管新規(guī)之后,凈值型理財(cái)產(chǎn)品已成為主流,為了實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)匹配,已有不少銀行著手將個(gè)人客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整。

新快報(bào)記者對(duì)部分廣州銀行網(wǎng)點(diǎn)走訪了解到,當(dāng)前銀行在售的理財(cái)產(chǎn)品均已經(jīng)表明了風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),分別為R1(謹(jǐn)慎性、低風(fēng)險(xiǎn))、R2(穩(wěn)健型、中低風(fēng)險(xiǎn))、R3(平衡型、中等風(fēng)險(xiǎn))、R4(進(jìn)取型、中高風(fēng)險(xiǎn) )、R5(激進(jìn)型、高風(fēng)險(xiǎn))。

“推薦給客戶(hù)的理財(cái)產(chǎn)品都是基于客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)內(nèi),假設(shè)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)為平衡型,但購(gòu)買(mǎi)的基金產(chǎn)品為進(jìn)取、激進(jìn)型的話(huà),我們還會(huì)對(duì)客戶(hù)進(jìn)行二次征詢(xún)和錄音。”某大行天河支行理財(cái)經(jīng)理對(duì)新快報(bào)記者表示。不過(guò),他也表示,如果投資者一心想買(mǎi)高收益產(chǎn)品,并沒(méi)有如實(shí)填寫(xiě)測(cè)評(píng)內(nèi)容的話(huà),銀行很難審核測(cè)評(píng)內(nèi)容的真實(shí)性。

近期,中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)的一紙判決顯示,2015年楊女士通過(guò)某股份行工作人員推介購(gòu)買(mǎi)了多款理財(cái)產(chǎn)品,4年累計(jì)虧損25萬(wàn)元,當(dāng)時(shí)該投資人在幾天內(nèi)做了兩次風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),從“平衡型”迅速升級(jí)為“成長(zhǎng)型”,買(mǎi)上了高風(fēng)險(xiǎn)的股票私募產(chǎn)品。法院最終認(rèn)定,銀行未盡適當(dāng)性義務(wù)造成客戶(hù)損失,被判承擔(dān)責(zé)任比例為65%。

雖然有了設(shè)置銷(xiāo)售專(zhuān)區(qū)、雙錄等規(guī)定,但是對(duì)于線上渠道的監(jiān)管仍未明確。據(jù)新快報(bào)記者了解,目前很多國(guó)有大行、股份行,八成客戶(hù)都是通過(guò)電子渠道購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。“如何記錄線上信息、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)鍵信息提示等細(xì)節(jié),都有待完善。”業(yè)內(nèi)人士表示。

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凈值化時(shí)代,“比較基準(zhǔn)”成為過(guò)去式,投資者如何選擇理財(cái)產(chǎn)品?

理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型之下,監(jiān)管再發(fā)大招“禁止使用絕對(duì)數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”,就是為了防止變相宣傳預(yù)期收益率,讓投資者能更清楚不同理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而打破剛兌。

以后像“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.7%”“預(yù)期年化收益4%”“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)1%-8%”等字眼,都將被禁止使用。剛兌不再,“閉著眼”買(mǎi)銀行理財(cái)和信托產(chǎn)品的時(shí)代也一去不復(fù)返,有業(yè)內(nèi)人士提醒,切勿對(duì)“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”等描述產(chǎn)生固定收益聯(lián)想。

為何業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)被監(jiān)管禁止?有業(yè)內(nèi)人士表示,公募基金合同條款中明確,信息披露義務(wù)方不得對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè),而在銀行理財(cái)產(chǎn)品中,對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的定義普遍存在“預(yù)判”“預(yù)估”的含義。

按照銀行理財(cái)新規(guī)要求,理財(cái)產(chǎn)品只能引用過(guò)往業(yè)績(jī)及最好、最差業(yè)績(jī),有點(diǎn)類(lèi)似公募基金,這樣“實(shí)戰(zhàn)成績(jī)”讓投資者更清晰看到收益和風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此,北京財(cái)富管理協(xié)會(huì)副主任李偉慶表示,今后銀行理財(cái)產(chǎn)品將慢慢向證券業(yè)、公募基金行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)看齊。“理財(cái)經(jīng)理在介紹理財(cái)產(chǎn)品時(shí),則可能更像介紹基金產(chǎn)品一樣,主要介紹其投資范圍等讓客戶(hù)選擇。”

那么,投資者可以參考什么指標(biāo)來(lái)進(jìn)行投資判斷呢?某股份制銀行理財(cái)經(jīng)理對(duì)新快報(bào)記者表示,“參照公募基金”, 即將凈值轉(zhuǎn)化為歷史收益作為參考,此外還可以結(jié)合過(guò)往業(yè)績(jī)、實(shí)際收益率偏離度、最大回撤等綜合輔助判斷。

(許莉蕓 范昊怡)

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