一季度星源材質(zhì)營收同比增長238.51% 百億擴(kuò)產(chǎn)鋰電池隔膜
- 長江商報(bào)
- 2021-06-07 17:48:02
國內(nèi)最大干法隔膜生產(chǎn)企業(yè)星源材質(zhì)(300568.SZ)籌劃大幅擴(kuò)產(chǎn)濕法隔膜。
5月28日,星源材質(zhì)公布擬100億元建設(shè)年產(chǎn)30億平方米濕法隔膜和涂覆隔膜。這一擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模數(shù)倍于公司目前產(chǎn)能。
星源材質(zhì)靠干法隔膜起家,目前轉(zhuǎn)向濕法隔膜似乎有意與龍頭恩捷股份搶奪市場份額,目前濕法隔膜全球產(chǎn)能第一的恩捷股份產(chǎn)能為33億平方米(去年底)。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),星源材質(zhì)百億擴(kuò)產(chǎn)的信心或來自于綁定寧德時(shí)代。星源材質(zhì)為干法隔膜龍頭,但受益于寧德時(shí)代大規(guī)模采購,去年上半年星源材質(zhì)濕法隔膜銷量已經(jīng)超過干法隔膜,對寧德時(shí)代銷售額大幅提升。
今年隔膜價(jià)格上漲,公司隔膜滿產(chǎn)滿銷。一季度星源材質(zhì)營收同比增長238.51%、凈利潤同比增長296.87%。
百億擴(kuò)產(chǎn)鋰電池隔膜
5月28日,星源材質(zhì)公告稱,擬在南通經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)鋰電池隔膜的研發(fā)和生產(chǎn)項(xiàng)目,該項(xiàng)目擬投資總額為人民幣100億元,投資建設(shè)期限分為三期,建設(shè)年產(chǎn)30億平方米濕法隔膜和涂覆隔膜。
這或是鋰離子電池隔膜的行業(yè)最大的單體項(xiàng)目,將去年增發(fā)募資50億元擴(kuò)產(chǎn)的濕法隔膜龍頭恩捷股份遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。
公告顯示本次投資事項(xiàng)資金來源為公司自有資金或自籌資金,遠(yuǎn)高于目前公司賬面貨幣資金水平。截至去年底星源材質(zhì)貨幣資金4.36億元,長短期借款4.8億元、8.75億元,資產(chǎn)負(fù)債率48.62%,流動(dòng)比率、速動(dòng)比率0.92、0.66。
長江商報(bào)記者梳理統(tǒng)計(jì),從2016年11月上市四年多來,星源材質(zhì)就在不斷募資擴(kuò)產(chǎn),其中募資達(dá)到24.15億元(包括尚未使用完的募集資金),隔膜年產(chǎn)能合計(jì)約24億平米隔膜。
其中,2016年IPO星源材質(zhì)募資6.04億元(扣費(fèi)后),主要用于年產(chǎn)7920萬平米成品隔膜、年產(chǎn)3.6億平方米濕法隔膜及涂覆隔膜,分別投1.26億元、2.57億元;2018年發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資4.73億元,全部用于年產(chǎn)3.6億平方米濕法隔膜;2019年8月增發(fā)募資8.59億元全部用于超級涂覆工廠,包括年產(chǎn)干法隔膜4億平方米、涂覆隔膜10億平方米(今年2月建成);今年1月發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資10億元,其中3億元用于上述超級涂覆工廠,4億元用于年產(chǎn)2億平方米濕法隔膜。后兩次募投項(xiàng)目尚未完成。
值得注意的是,截至去年底,加上自籌資金星源材質(zhì)已耗資約39億元,而上述項(xiàng)目投資金額達(dá)73.24億元,公司還需要持續(xù)投資才能達(dá)到可使用狀態(tài)。此時(shí),星源材質(zhì)推出100億元擴(kuò)產(chǎn)濕法隔膜和涂覆隔膜,資金需求過于龐大。
并且,以去年情況為例,去年星源材質(zhì)銷售量7億平方米隔膜,生產(chǎn)量為7.4億平方米隔膜,未完工隔膜的產(chǎn)能達(dá)46億平方米(包括今年2月建成的涂覆隔膜10億平方米),或存在產(chǎn)能消化問題。
濕法隔膜銷量大幅增長
隨著國內(nèi)外新能源汽車市場的快速發(fā)展,鋰電池市場需求擴(kuò)張迅速,此次擴(kuò)產(chǎn),星源材質(zhì)稱,能更好地滿足鋰離子電池隔膜的中高端市場對公司產(chǎn)品的需求。
星源材質(zhì)生產(chǎn)的鋰離子電池隔膜產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車、儲(chǔ)能電站、電動(dòng)自行車、電動(dòng)工具、航天航空、醫(yī)療及數(shù)碼類電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。并且公司干法隔膜產(chǎn)能居國內(nèi)第一。
今年年初,蔚來發(fā)布固態(tài)電池,市場上出現(xiàn)固態(tài)電池技術(shù)可能影響未來鋰電池技術(shù)變革的擔(dān)憂,恩捷股份一度大跌超20%。雖然理性來看量產(chǎn)固態(tài)電池仍需時(shí)日,但恩捷股份、星源材質(zhì)競爭大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn),也引起市場對產(chǎn)能過剩及價(jià)格下跌的憂慮。
事實(shí)上,早在2013年開始的新能源汽車熱潮隔膜擴(kuò)產(chǎn)后,2017年起國內(nèi)鋰電池隔膜產(chǎn)品價(jià)格就持續(xù)走低。
數(shù)據(jù)顯示,2017年星源材質(zhì)干法隔膜、濕法隔膜、涂覆隔膜銷售價(jià)格分別為2.79元/平方米、3.75元/平方米、5.48元/平方米,2020年前三季度,其干法隔膜、濕法隔膜和涂覆隔膜銷售價(jià)格分別為1.06元/平方米、1.2元/平方米和1.54元/平方米,均大幅下滑。去年第四季度隔膜價(jià)格才開始回升。
而今年的募資預(yù)案中,星源材質(zhì)對未來隔膜價(jià)格相當(dāng)樂觀。公司稱,項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,公司干法隔膜、濕法隔膜、水性涂覆、油性涂覆產(chǎn)品的預(yù)計(jì)含稅單價(jià)為1.5元/平方米、2元/平方米、1.35元/平方米、2.71元/平方米,較去年價(jià)格大幅提升。
目前來看,我國隔膜企業(yè)較多,低端產(chǎn)能過剩已成既定事實(shí)。而中高端動(dòng)力類鋰離子電池對隔膜的產(chǎn)品品質(zhì)要求極高,整體隔膜市場中高端產(chǎn)能依舊供給不足。
所以星源材質(zhì)發(fā)力方向是高端,堅(jiān)信高端隔膜價(jià)格將走高。而星源材質(zhì)的信心或來在于兩大核心客戶。
星源材質(zhì)干法隔膜是比亞迪刀片電池的主要供貨商,進(jìn)入寧德時(shí)代供應(yīng)鏈之后,從去年上半年開始,公司濕法隔膜銷量已經(jīng)超過干法隔膜,對寧德時(shí)代銷售額大幅提升。
去年全年,星源材質(zhì)銷售7億平方米隔膜,同比增幅102.20%,營收9.67億元,同比增61.17%。今年一季度公司實(shí)現(xiàn)營收4.22億元,同比增238.51%。一季度處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài),營收規(guī)模猛增。
不過值得注意的是,隔膜價(jià)格變動(dòng)對盈利影響極大。去年公司凈利潤僅1.21億元,反而同比下降11.01%。今年一季度隔膜價(jià)格大幅上漲,凈利潤0.62億元,同比增296.87%。
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