復(fù)星系再度“加碼”金徽酒 全年業(yè)績目標(biāo)恐難實(shí)現(xiàn)
- 中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)
- 2020-09-16 14:38:58
短短三個(gè)多月,兩次加碼收購金徽酒股份,復(fù)星系“豫園股份”在豪擲18.37億元成為金徽酒控股股東三個(gè)月后,再度持7.15億元資金入場(chǎng)“加碼”金徽酒。
金徽酒方面對(duì)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示,短短三個(gè)多月時(shí)間兩度收購金徽酒股份是基于對(duì)金徽酒基本面的認(rèn)可和對(duì)白酒行業(yè)未來發(fā)展前景的看好,復(fù)星通過豫園收購金徽酒股份,成為金徽酒控股股東。通過海南豫珠要約收購8%金徽酒股份,能夠加強(qiáng)豫園股份對(duì)金徽酒控股權(quán),有利于優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。
復(fù)星系再度“加碼”金徽酒
9月14日,金徽酒發(fā)布公告,就海南豫珠企業(yè)管理有限公司以要約方式收購公司部分股份相關(guān)事項(xiàng)表示,本次要約擬收購的股份為金徽酒除豫園股份已持有股份外的4058.08萬股已上市無限售條件流通股(占金徽酒總股本比例8.00%),要約價(jià)格為 17.62 元/股。亞特集團(tuán)擬以所持公司股份參與接受本次要約。本次要約收購?fù)瓿珊螅瑏喬丶瘓F(tuán)持有公司股份不低于6882萬股,將繼續(xù)履行自愿性鎖定承諾至承諾期結(jié)束。
據(jù)悉,收購方海南豫珠企業(yè)管理有限公司實(shí)際代表的是豫園股份。本次收購涉及最高資金總額為7.15億元。收購?fù)瓿珊?,豫園股份合計(jì)擁有金徽酒表決權(quán)的股份將超過30%。
9月7日晚間,金徽酒曾對(duì)外宣布,此次收購目的為增加豫園股份持有金徽酒的股份比例,進(jìn)一步鞏固對(duì)金徽酒控制權(quán),優(yōu)化金徽酒持股結(jié)構(gòu)。本次要約收購,不以終止金徽酒的上市地位為目的。本次要約收購?fù)瓿珊螅召徣思捌湟恢滦袆?dòng)人最多持有上市公司38.00%的股份,上市公司將不會(huì)面臨股權(quán)分布不具備上市條件的風(fēng)險(xiǎn)。此次收購?fù)瓿?,豫園股份的持股比例將從原本的29.99998%提升至38%。
值得注意的是,今年5月,豫園股份與金徽酒原控股股東亞特集團(tuán)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,擬以12.07元/股的價(jià)格協(xié)議收購公司股份約1.5218億股,約占公司總股本的30%,交易總價(jià)款約為18.37億元。
本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)施完成,金徽酒控股股東由亞特集團(tuán)變更為豫園股份,公司實(shí)際控制人將由李明先生變更為郭廣昌先生。
豫園股份表示,本次投資是堅(jiān)持公司既定發(fā)展戰(zhàn)略,在快樂時(shí)尚消費(fèi)主題下,通過投資收購獲取服務(wù)中國新生代消費(fèi)階層的優(yōu)質(zhì)資源,進(jìn)一步豐富、充實(shí)快樂時(shí)尚版圖中的戰(zhàn)略性品牌及產(chǎn)品資源。
據(jù)了解,“復(fù)星系”已經(jīng)不是第一次涉獵酒業(yè)市場(chǎng)。
早在2012年,“復(fù)星系”旗下平耀投資就欲參股湖北石花酒業(yè),由于諸多原因,最終并未達(dá)成合作。至2017年,復(fù)星集團(tuán)以接受朝日啤酒轉(zhuǎn)讓股份的形式,成為青島啤酒第二大股東。其還曾涉及牛欄山酒廠母公司順鑫農(nóng)業(yè)定增發(fā)股、舍得集團(tuán)混改等項(xiàng)目,但并未認(rèn)購成功。而此次入股金徽酒,則是復(fù)星系拿到的白酒市場(chǎng)首張“入場(chǎng)券”。
業(yè)績目標(biāo)恐難實(shí)現(xiàn)
資料顯示,金徽酒主營業(yè)務(wù)為白酒生產(chǎn)及銷售,其前身為中華老字號(hào)白酒“隴南春”,發(fā)跡于甘肅省隴南徽縣伏家鎮(zhèn)。2016年3月,金徽酒登陸上交所,成為甘肅第二家上市白酒企業(yè)。
雖然近幾年金徽酒營收逐年增長,但凈利潤增速卻較為緩慢。
財(cái)報(bào)顯示,2016年至2019年,金徽酒實(shí)現(xiàn)營收分別為12.77億元、13.33億元、14.62億元、16.34億元;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2.22億元、2.53億元、2.59億元、2.71億元,分別同比增長約33.81%、14.02%、2.24%、4.64%。
據(jù)了解,2019年8月23日,金徽酒公布了核心管理團(tuán)隊(duì)簽署的《業(yè)績目標(biāo)及獎(jiǎng)懲方案協(xié)議》,甲方為金徽酒股份有限公司,乙方高管團(tuán)則包括公司董事長、總經(jīng)理周志剛,董事、副總經(jīng)理廖結(jié)兵,副總經(jīng)理唐云、張斌,財(cái)務(wù)總監(jiān)謝小強(qiáng)等9人。高管團(tuán)承諾,金徽酒2019年至2023年的目標(biāo)營收分別為16.2億元、18.3億元、21億元、25億元、30億元,扣非后凈利分別為2.8億元、3.2億元、3.8億元、4.7億元、6億元。針對(duì)高管團(tuán)業(yè)績目標(biāo)完成情況,有一系列對(duì)應(yīng)計(jì)算公式實(shí)施薪酬獎(jiǎng)懲,且只有當(dāng)年扣非后凈利≥12%時(shí),高管團(tuán)才能提取獎(jiǎng)勵(lì)薪酬。
在將高管薪酬與未來五年經(jīng)營業(yè)績深度綁定的同時(shí),金徽酒發(fā)布《五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2019-2023)》,未來五年,公司將通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),強(qiáng)化營銷網(wǎng)絡(luò),鞏固甘肅地區(qū)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng),積極開拓西北市場(chǎng),提高品牌影響力,加快實(shí)施金徽和隴南春雙品牌發(fā)展戰(zhàn)略。公司計(jì)劃到2023年,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30億元、歸屬于母公司凈利潤6億元。
根據(jù)《業(yè)績目標(biāo)及獎(jiǎng)懲方案協(xié)議》顯示,2020年金徽酒將計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營收18.3億元,實(shí)現(xiàn)凈利3.02億元。而今年上半年,金徽酒實(shí)現(xiàn)營收為7.12億元,同比下降12.67%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.2億元,同比下降10.93%。還有半年時(shí)間,金徽酒能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)呢?
金徽酒方面對(duì)記者表示,主要是因?yàn)橐咔橛绊?,公司一季度利潤較上年同期下降47.00%。隨著疫情防控形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn),公司二季度銷售逐步恢復(fù),二季度利潤較上年同期增長141.69%。但疫情對(duì)市場(chǎng)的影響仍在持續(xù),導(dǎo)致本期凈利潤較上年同期有所下降。
金徽酒方面進(jìn)一步透露,下半年,公司將繼續(xù)堅(jiān)持“立足甘肅、發(fā)展西北、有序推進(jìn)、重點(diǎn)突破”的發(fā)展策略,在甘肅市場(chǎng)采取全價(jià)位、全渠道、全覆蓋。通過夯實(shí)河西市場(chǎng)、平慶市場(chǎng)、提升百元以上產(chǎn)品占比的方式鞏固金徽酒在甘肅的龍頭地位。一方面,金徽酒通過推出新產(chǎn)品、上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格等方式進(jìn)一步夯實(shí)產(chǎn)品線,形成更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
業(yè)內(nèi)人士表示,金徽酒作為西北區(qū)域性白酒,主要發(fā)展聚焦在西北地區(qū),全國化布局較弱,復(fù)興系的入局,恐不能在短時(shí)間內(nèi)提振金輝酒的業(yè)績,加之上半年受疫情影響,今年金徽酒實(shí)現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)的可能性較小。
白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛表示,作為西北地區(qū)的區(qū)域名酒,無疑金徽酒在品牌化與品質(zhì)化時(shí)代有著先天的優(yōu)勢(shì),復(fù)興資本的進(jìn)入也正是看重了金徽酒的增長潛力,由于目前雙方尚處于磨合期,因此長期的看,資本的介入必然會(huì)推動(dòng)金徽酒的競(jìng)爭(zhēng)力提升,對(duì)于其正在進(jìn)行的高端化與泛全國化布局有著積極意義;發(fā)展的看,西北市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度較低,缺乏領(lǐng)導(dǎo)品牌,金徽酒長期的中高端定位與相對(duì)雄厚的企業(yè)實(shí)力都是區(qū)域內(nèi)其他酒企無法比擬的,因此,機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。
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