油價飆升有目共睹 OPEC+增產(chǎn)猶豫不決
- 北京商報
- 2021-07-13 11:25:39
在阿聯(lián)酋的固執(zhí)下,OPEC+不得不又一次上演“拖字訣”,讓本就緊張不已的市場再次繃緊了神經(jīng)。不過,可以明確的是,增產(chǎn)幾乎是板上釘釘了,畢竟這半年來,油價的飆升有目共睹,再加上全球復(fù)蘇稍微進一步推進,庫存減少,供需兩端也在日趨平衡。阿聯(lián)酋再“剛”,頂多也就是為自己的增產(chǎn)多謀點利?,F(xiàn)在的問題在于幅度,一旦稍多,或許又會見證一次崩盤。
持續(xù)上揚的油價
不知不覺中,國際油價已經(jīng)突破了75美元的關(guān)口,這對于仍在限制產(chǎn)量的OPEC+而言,是個進退兩難的困境。
當(dāng)?shù)貢r間7月2日,已經(jīng)是OPEC+連續(xù)第二天討論關(guān)于增產(chǎn)的問題了,但仍然沒有達成一致。與會代表稱,雖然多數(shù)OPEC+成員支持8月至12月期間每月增加40萬桶/日產(chǎn)量的提議,同時將更廣泛的供應(yīng)協(xié)議期限延長,但阿聯(lián)酋仍堅決反對。
據(jù)OPEC+消息人士表示,OPEC+在當(dāng)天投票決定從2021年8月至12月增產(chǎn)約200萬桶/日,并將剩余的減產(chǎn)延長至2022年底,而不是到2022年4月。
而阿聯(lián)酋同意增產(chǎn),但拒絕支持延長減產(chǎn)。阿聯(lián)酋稱,要求若增產(chǎn)和延長減產(chǎn)協(xié)議同時進行,必須上調(diào)該國用來判斷減產(chǎn)量的產(chǎn)量基準(zhǔn),即尋求更多增產(chǎn)幅度。對此,俄羅斯建議阿聯(lián)酋冷靜兩天,并稱OPEC應(yīng)先內(nèi)部討論清楚。
據(jù)悉,阿聯(lián)酋早就存了增產(chǎn)之心,甚至為了提高產(chǎn)能投資了數(shù)十億美元,但OPEC+減產(chǎn)協(xié)議使其約30%的產(chǎn)能閑置。阿聯(lián)酋認(rèn)為,阿塞拜疆、科威特、哈薩克斯坦和尼日利亞等自去年減產(chǎn)協(xié)議達成以來,已經(jīng)要求并提高了產(chǎn)量基準(zhǔn),自己的請求也應(yīng)被允許。去年底,阿聯(lián)酋還曾威脅要退出OPEC。
鑒于阿聯(lián)酋的堅持己見,各方?jīng)Q定,將于維也納當(dāng)?shù)貢r間7月5日下午3點(北京時間晚上9點)繼續(xù)談判。
增產(chǎn)的僵局下,油價坐上了過山車。上周五OPEC+正式產(chǎn)油決策發(fā)布前,美股午盤時,美國西得克薩斯中質(zhì)(WTI)原油即月期貨一度跌1%,短暫失守75美元關(guān)口,此前一天,曾報收于75.16美元,創(chuàng)2018年10月以來最高。
隨后,決策未定,WTI 8月期貨合約尾盤上揚,收跌0.07美元,跌幅不足0.1%,收報75.16美元/桶,稍微偏離近三年高位,全周累漲1.5%,已經(jīng)是連續(xù)第六周上漲,創(chuàng)下去年12月以來的最長連漲周期。WTI原油今年上半年的漲幅約為51.4%。
另外,國際布倫特油價則漲0.54%,站穩(wěn)76美元關(guān)口,收于76.02美元/桶。整個6月,布倫特原油期貨價格上漲逾8%,這半年來的漲幅超過45%,而1月1日的價格還是51.8美元/桶。
復(fù)蘇的需求
漲了50%,油價的飆升顯然不只是OPEC+持續(xù)減產(chǎn)的功勞。種種數(shù)據(jù)都顯示,需求端正在“回血”。
上周二,OPEC秘書長巴爾金都在聯(lián)合技術(shù)委員會會議上表示,2021年的石油需求預(yù)計將增加600萬桶/日,其中下半年將增加500萬桶/日。
“目前的‘不確定’因素是大流行的‘Delta+’毒株,導(dǎo)致許多地區(qū)病例增加,并重新采取限制措施”,巴爾金都稱,即使將不確定性和相關(guān)風(fēng)險考慮在內(nèi),下半年的石油需求增長仍將“十分顯著”。
比如,得益于疫苗接種和夏季出行需求的旺盛,美國能源情報署(EIA)在最新的短期能源展望中預(yù)測,美國今年的燃料消費量將增長149萬桶/日,高于此前預(yù)測的139萬桶/日,今年夏季汽油日平均消費量可能為910萬桶,比去年同期增加130萬桶。據(jù)美國汽車協(xié)會預(yù)測,今年的獨立日,將有破紀(jì)錄的4360萬美國人開車去度假。
不只是美國,歐洲航班飛行量穩(wěn)步攀升,截至6月23日的兩周環(huán)比增長了16%;導(dǎo)航與定位科技公司TomTom數(shù)據(jù)也顯示,歐洲15大城市的交通擁堵程度達到了疫情以來的最高水平,比如倫敦通勤時間比2019年的均值高出2%。
高盛指出,全球石油需求近來可能已經(jīng)達到每日9700萬桶,高于幾周前的9500萬桶。新冠疫情暴發(fā)之前的消費量約為每天1億桶。
與此同時,原油庫存的下降趨勢也十分顯著。根據(jù)巴爾金都的說法,5月的初步數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)合組織工業(yè)化經(jīng)濟體的石油庫存降至2015-2019年水平以下。
在美國,原油庫存正以數(shù)十年來最快的速度下降。根據(jù)EIA的最新報告,截至6月25日當(dāng)周美國原油庫存減少670萬桶;標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏公司(S&PGlobalPlatts)調(diào)查顯示,分析師此前平均預(yù)期該周原油庫存減少470萬桶。
在此背景下,不少分析師對油價的未來表示看好。高盛預(yù)計,布倫特原油第三季度均價將超過80美元,隨著需求大幅回升,可能會“遠高于”這一水平。摩根大通也表達了類似的觀點,預(yù)計原油價格將在今年最后三個月“決定性地”突破80美元。
謹(jǐn)慎的OPEC+
即便油價看起來勢如破竹,但也不是沒有虛高的風(fēng)險。
在廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強看來,阿聯(lián)酋反對,是覺得目前這個價格可以開始增產(chǎn),但OPEC+的其他國家對當(dāng)前這個價格其實是沒有太大信心的。
林伯強指出,整體來看,OPEC+還是認(rèn)為油價后續(xù)的支撐比較弱,畢竟現(xiàn)在是在減產(chǎn)的背景下達成的,并非一個實際的市場。再加上,雖然目前經(jīng)濟在好轉(zhuǎn),但畢竟還沒有恢復(fù)到疫情之前的水平,如果現(xiàn)在放松供給,擔(dān)心油價又會跌很多。
事實上,俄羅斯和沙特就針對不確定性產(chǎn)生了矛盾。據(jù)消息人士稱,在上周會議的籌備過程中,俄羅斯堅持向市場釋放更多石油,因為油價上漲正鼓勵競爭對手美國頁巖油產(chǎn)量的增長。而沙特希望更謹(jǐn)慎增產(chǎn),理由是新冠病毒及變種帶來很大的不確定性,在需求切實復(fù)蘇的證據(jù)出爐前不應(yīng)急著大幅增產(chǎn)。
Delta變種病毒的威脅正在顯露。據(jù)歐洲疾控中心估計,到8月初,歐盟新增感染病例的70%可能由德爾塔毒株引起,到8月底可能達到90%。分析師們的擔(dān)憂在于,若變種病毒進一步在歐洲和亞洲等地區(qū)蔓延開來,可能會導(dǎo)致旅行減少、燃料需求減少,對原油價格構(gòu)成壓力。
另外,林伯強還提到了一點,油價提升之后,美國頁巖油的產(chǎn)量可能也會回升,畢竟之前也沒有參與減產(chǎn)。目前油價在70美元的階段,這對于美國頁巖油來說,是比較有競爭力的。
去年,受低油價和需求減少的沖擊,美國頁巖油產(chǎn)業(yè)元氣大傷。去年3月中旬起,美國頁巖油鉆機數(shù)量在三個月內(nèi)從650臺以上銳減至不足180臺;而之后,原油價格一直處在頁巖油收支平衡點之下。目前,美國頁巖油還在觀望。根據(jù)美國政府部門的數(shù)據(jù),目前美國的頁巖油產(chǎn)量仍遠低于2020年1月觸及的每日918萬桶高點。
“實際上,OPEC+的這些國家可能比較希望油價穩(wěn)定在60多美元,這對他們來說是比較適合的,對買賣雙方來說都比較舒服”,林伯強認(rèn)為,OPEC+大概率會進行小幅增產(chǎn),試一試,看看市場的反應(yīng),這樣即使油價回落,也不會回落太多,畢竟這些國家的財政本來就很吃緊。(陶鳳 湯藝甜)
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