伊利股份二季度業(yè)績強(qiáng)勁復(fù)蘇,實(shí)現(xiàn)營收268.8億元
- 新華網(wǎng)
- 2020-08-28 16:10:52
8月27日晚間,伊利股份發(fā)布2020年上半年業(yè)績報告。面對宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性及新冠肺炎疫情的持續(xù)影響,公司二季度業(yè)績強(qiáng)勁復(fù)蘇,實(shí)現(xiàn)營收268.8億元,同比增幅高達(dá)22.49%,扣非凈利潤23.97億元,同比增幅高達(dá)79.28%。在二季度業(yè)績的強(qiáng)勁帶動下,伊利上半年業(yè)績逆勢雙增:營業(yè)總收入達(dá)475.28億元,同比增長5.45%,扣非凈利潤37.66億元,同比增長7.02%,展現(xiàn)出強(qiáng)大的系統(tǒng)性抗風(fēng)險能力和內(nèi)生增長確定性。其中,營業(yè)總收入、凈利潤、綜合市場占有率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等核心指標(biāo)繼續(xù)蟬聯(lián)亞洲乳業(yè)第一。
伊利股份的抗風(fēng)險能力和增長確定性得益于管理層對新經(jīng)濟(jì)周期的精準(zhǔn)把握,對未來健康消費(fèi)趨勢的敏銳洞察,以及企業(yè)長期的全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢及運(yùn)營效率優(yōu)勢的持續(xù)增強(qiáng)。
前瞻洞察“健康消費(fèi)”需求
在“新常態(tài)”的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,宏觀經(jīng)濟(jì)增速整體降低,但經(jīng)濟(jì)增量呈現(xiàn)出“結(jié)構(gòu)性機(jī)會”。疫情的出現(xiàn)讓公眾的健康意識大幅度提升,伊利股份作為以“健康”為標(biāo)簽的乳業(yè)龍頭,在保持規(guī)模優(yōu)勢的同時,依然保持著可觀的市場增速,使得公司估值水平隨之提升。
雪球平臺數(shù)據(jù)顯示,近6個月來,有35家投研機(jī)構(gòu)對伊利股份進(jìn)行評級,其中26家評級為“買入”,9家評級為“增持”,顯示出投研機(jī)構(gòu)對伊利股份當(dāng)下和未來成長的一致看好。
此外,隨著中國人均GDP超過1萬美金,消費(fèi)市場升維已成大勢,這要求企業(yè)戰(zhàn)略制定也要“與時俱進(jìn)”。伊利股份在以潘剛為核心的領(lǐng)導(dǎo)班子的帶領(lǐng)下,以乳制品為核心,積極開展多品類布局戰(zhàn)略,聚焦“健康消費(fèi)”需求,準(zhǔn)確把握了產(chǎn)業(yè)方向和市場趨勢,中報業(yè)績的逆勢增長,正是對這種戰(zhàn)略洞察力的一種體現(xiàn)。
安信證券在研報中指出,在競爭激烈的中國乳制品市場,伊利股份長期居于國內(nèi)綜合性乳企首位,是當(dāng)之無愧的液態(tài)奶龍頭,公司的核心競爭力存在于管理、資源、渠道網(wǎng)絡(luò)和規(guī)模優(yōu)勢,在幾輪行業(yè)發(fā)展周期或重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)中,公司保持甚至拉大了同競爭對手的差距。
全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢持續(xù)增強(qiáng)
疫情對于所有企業(yè)而言都是一次考驗(yàn),而首先考驗(yàn)的,就是企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈掌控力。
伊利作為乳業(yè)龍頭,積極落實(shí)“奶業(yè)振興”戰(zhàn)略,穩(wěn)步推進(jìn)呼倫貝爾、呼和浩特、興安盟、烏蘭察布等一系列乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈集群項目,使得產(chǎn)業(yè)鏈控制力進(jìn)一步得到提升。
在產(chǎn)業(yè)鏈下游深耕渠道的同時,伊利也借助大數(shù)據(jù)賦能布局全域,搭建起了高效自主的電商業(yè)務(wù)管理體系,為電商業(yè)績和市場份額的快速增長夯實(shí)基礎(chǔ)。報告期內(nèi),公司電商業(yè)務(wù)收入較上年同期增長49%。在星圖數(shù)據(jù)發(fā)布的《2020上半年中國線上B2C常溫液奶研究報告》中,伊利B2C常溫液態(tài)奶業(yè)務(wù)規(guī)模在上半年斬獲28.5%的市場份額,穩(wěn)居行業(yè)第一。
疫情背景下,伊利積極探索新興渠道和新的消費(fèi)場景,加速發(fā)展“會員營銷”“O2O到家”等新零售模式,讓消費(fèi)者獲得更優(yōu)的購物體驗(yàn)和服務(wù),為業(yè)務(wù)快速恢復(fù)提供了保障。凱度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示:截至2020年6月,公司常溫液態(tài)類乳品的市場滲透率為84.2%,持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)超行業(yè)
運(yùn)營能力凸顯
隨著經(jīng)濟(jì)節(jié)奏的加快,企業(yè)的競爭逐漸從“靜態(tài)”趨于“動態(tài)”。這對企業(yè)的運(yùn)營效率和管理能力提出了更高的要求。伊利股份之所以能從競爭激烈的乳業(yè)市場脫穎而出,其核心團(tuán)隊管理能力起到了至關(guān)重要的作用。
2019年,伊利股份推出限制性股票激勵計劃的核心目的之一,就是通過將核心員工與業(yè)務(wù)骨干的利益與公司、股東利益深度綁定,進(jìn)一步挖掘管理能力的價值。而從目前的形勢來看,如果延續(xù)當(dāng)前的逆勢增長趨勢,伊利股份將大概率實(shí)現(xiàn)2020年限制性股票計劃的目標(biāo)。
從中報數(shù)據(jù)可以看出,伊利股份最新的平均年化凈資產(chǎn)收益率為28.90%,這進(jìn)一步體現(xiàn)出其突出的管理能力以及“價投性標(biāo)的”的本質(zhì)。由此也可理解,為何近期資本市場對其青睞有加。
此外,用“杜邦分析”分解伊利股份凈資產(chǎn)收益率結(jié)構(gòu)可以進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)其“優(yōu)秀質(zhì)地”。伊利股份長期的凈資產(chǎn)收益率優(yōu)勢,主要建立在“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”優(yōu)勢之上。中報數(shù)據(jù)顯示,伊利股份最新資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.74次,長期高居乳業(yè)第一。這種領(lǐng)先優(yōu)勢的“常態(tài)化”進(jìn)一步證明了其管理團(tuán)隊的運(yùn)營能力,這也讓專業(yè)投資者對伊利未來的業(yè)績充滿信心。
關(guān)鍵詞: 伊利
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