為了應(yīng)對疫情沖擊和發(fā)展環(huán)境變化，貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，7月15日，國務(wù)院常務(wù)會議上，國務(wù)院總理李克強表示，鼓勵金融機構(gòu)開展設(shè)備融資租賃和與創(chuàng)業(yè)相關(guān)的保險業(yè)務(wù)，取消保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制，在區(qū)域性股權(quán)市場開展股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點。在業(yè)內(nèi)人士看來，保險資金這一投資限制的放開，有望為實體經(jīng)濟直接融資帶來“活水”，并推動險資自身投資理念的成熟。但從另一方面看，保險資金對投資的安全性要求相對較高，布局之前也應(yīng)做好盡職調(diào)查，防范風(fēng)險發(fā)生。

7月15日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署深入推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，重點支持高校畢業(yè)生等群體就業(yè)創(chuàng)業(yè)。在鼓勵金融機構(gòu)開展設(shè)備融資租賃和與創(chuàng)業(yè)相關(guān)的保險業(yè)務(wù)方面指出，取消保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制，在區(qū)域性股權(quán)市場開展股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點。

據(jù)了解，目前保險資金股權(quán)投資主要包括直接和間接兩種方式，間接股權(quán)投資行業(yè)范圍一直沒有限制，但直接股權(quán)投資仍聚焦在健康醫(yī)療、汽車等與保險主業(yè)相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈。特別是隨著近年來國家引導(dǎo)社會資金加大對實體經(jīng)濟直接融資的支持和保險資金自身投資理念的成熟，放寬保險資金直接股權(quán)投資行業(yè)范圍的呼聲也越來越高。

某保險資管業(yè)內(nèi)人士直言，直接股權(quán)投資包括戰(zhàn)略性股權(quán)投資和財務(wù)性股權(quán)投資，此次國常會放開財務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制，而保持戰(zhàn)略性股權(quán)投資行業(yè)范圍的不變，既確保保險資金股權(quán)投資堅守保險本源，防止行業(yè)部分公司利用保險資金進行激進戰(zhàn)略股權(quán)投資，也放寬了財務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制，鼓勵保險資金積極投向與國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向相一致的新能源、新科技(如5G、人工智能)等行業(yè)，為這些行業(yè)提供資金支持的同時分享發(fā)展紅利。

事實上，取消險資財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)的限制在此前就已現(xiàn)端倪。2018年，原保監(jiān)會曾就修訂后的《保險資金投資股權(quán)管理辦法(征求意見稿)》向社會公開征求意見，其中內(nèi)容就涉及不再限制財務(wù)性股權(quán)投資和重大股權(quán)投資的行業(yè)范圍，要求保險公司綜合考慮自身實際，自主審慎選擇行業(yè)和企業(yè)類型，并加強股權(quán)投資能力和風(fēng)險管控能力建設(shè)。

彼時，有券商研報就曾指出，上述措施能夠有效提升民營企業(yè)和中小微企業(yè)金融可及性，也賦予了保險機構(gòu)更多的投資自主權(quán)，可以為民營經(jīng)濟發(fā)展提供更多長期資金支持，營造良好的融資環(huán)境。

此后，2019年2月，銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于進一步加強金融服務(wù)民營企業(yè)有關(guān)工作的通知》中也指出，加快研究取消保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)范圍限制，規(guī)范實施戰(zhàn)略性股權(quán)投資。如今，隨著限制的取消，保險資金更大力度“輸血”實體經(jīng)濟的道路得以拓寬，也有望為實體經(jīng)濟帶來更多的長期資金。

川財證券研究所所長陳靂認(rèn)為，對保險公司而言，財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制的放開，相當(dāng)于投資渠道的多元化，可以進一步在一級股權(quán)市場上加大投資比重。對于創(chuàng)業(yè)公司來說，也相當(dāng)于可以引來保險類的財務(wù)投資者。但需要注意的是，很多創(chuàng)業(yè)公司自身的經(jīng)營風(fēng)險和市場競爭壓力較大，而保險資金對投資的安全性要求相對較高，因此在這一方面也需要做好盡職調(diào)查，權(quán)衡利弊。

“在我個人看來，這對保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資是利好。但由于近兩年股權(quán)投資爆雷事件頻發(fā)，行業(yè)公司進行直接的股權(quán)投資短期內(nèi)可能會比較謹(jǐn)慎。”前述保險資管業(yè)內(nèi)人士如是說道。

關(guān)鍵詞： 保險資金股權(quán)投資財務(wù)